对此，银河证券表示，作为数字经济的核心生产力，算力已成为国民经济发展的重要基础设施。未来全社会对算力需求预计每年将以20%以上的速度快速增长。按照国家政策要求，未来算力枢纽数量还将进一步增加，将直接拉动上游配套设施及服务器的增量需求。在此背景下，国产服务器或迎来行业加速发展期。
据了解，目前服务器市场国产率仍处于低位，国产替代比率提升对国产服务器厂商为双重利好。中科曙光(603019)作为国产服务器龙头企业，是国产x86处理器领先厂商海光信息的第一大股东，是中科院科技成果产业化重要推手，将充分受益于服务器的国产替代趋势。
国产服务器迎来发展良机
2021年“十四五规划”中明确提出，要“加快构建全国一体化大数据中心体系”。近期提出的“东数西算”工程进一步要求，在中西部地区布局全国一体化算力网络国家枢纽节点。研究人士预计，政策的密集出台有望促进高性能计算项目实现大量集中落地，推动高性能计算产业快速发展。
红塔证券的研报认为，按照国家出台的相关规划，预计“十四五”期间idc(互联网数据中心)建设投资约为14400亿元，平均每年约3600亿元，相关上下游产业链有望长期保持快速增长，包括服务器等it设备等将迎来旺盛需求。
据了解，截至目前，国内idc规模已达500万标准机架，算力达到130eflops，预计每年仍将保持20%以上的增速。目前政策再次重申算力基础在数字化转型趋势中的基础性作用，各地方也陆续出台相关落地政策推进算力提升工程。
以近期持续火热的“东数西算”来说，“东数西算”的承载对象是idc和云计算iaas厂商等，idc和云计算的最基础硬件形态是各类服务器，算力扩容直接提升服务器需求。随着数据中心集群的规划建设，市场扩容正为服务器厂商带来显著市场增量。
据了解，目前我国服务器市场国产率仍处于低位，而按照国家政策要求的国产服务器替代比率提升，对国产服务器厂商来说可谓双重利好。随着下游需求增长和政策影响，整个服务器行业的扩容对国产服务器龙头厂商将带来持续业绩增长。
作为当下cpu最为关键的三大架构之一，x86架构是服务器市场非常重要的架构，目前拥有x86永久授权的公司只有英特尔和amd两家公司，都是美国公司。因此，服务器国产化的重要性不言而喻。在此背景下，作为国产服务器龙头企业，在x86架构方面具有独特优势的中科曙光迎来发展良机。
国产服务器龙头业绩实现高速增长
中科曙光是一家以高端计算机为核心的整体凯发在线的解决方案提供商。公司实控人为中科院计算所，自成立起一直专注于高端计算机相关业务，包括高性能计算机、通用服务器、存储产品等设备，也包括围绕高端计算机的平台软件、系统集成与技术服务。
财务数据显示，中科曙光2020年营收中约80%来自于高性能计算机和通用服务器，存储产品和软件业务营收占比均在10%左右。近年来，公司围绕高端计算相关重点领域投资参股包括国产cpu厂商海光信息在内的众多优质资产，实现对细分行业领域的深入布局。
作为我国国产服务器的龙头企业，中科曙光高性能计算业务背靠中科院，可以说“背靠大树好乘凉”。中科院拥有全国最好的人才资源，使得中科曙光在业内树立起了坚实的技术壁垒。
2009-2019年，中科曙光连续十年获得hpc top100市场份额(按装机数量)第一。2019年被列入实体清单后，公司快速调整市场和业务布局、适当降低毛利率较低的通用产品销售规模，提升高毛利产品业务比例，业绩取得了高速增长。作为国内高性能计算龙头，公司实现了2017-2020年归母净利润复合增速达到38.56%，连续4年取得接近40%的高速增长。
根据中科曙光近期发布的2021年业绩快报显示，2021年实现营业收入111.83亿元，同比增长10.06%;归母净利润11.35亿元，同比增长37.98%，扣非净利润7.53亿元，同比增长43.23%，继续展现出良好的成长性。
增量业务构筑新的增长曲线
除业绩持续增长外，中科曙光还有一大利好消息就是其旗下海光信息即将上市。2021年11月8日，海光信息申请科创板上市已获受理，目前中科曙光持有海光信息32.1%股权。
据了解，海光信息主要产品为海光通用处理器(cpu)和海光协处理器(dcu)。海光cpu系列产品兼容x86指令集以及国际上主流操作系统和应用软件，性能优异，软硬件生态丰富，安全可靠，得到了国内用户的高度认可，可广泛应用于电信、金融、互联网等领域。
目前海光cpu系列产品海光一号和二号已经实现商业化应用，自2018年来，浪潮、联想等多家国内知名服务器厂商的产品已经搭载了海光cpu芯片，并成功应用到工商银行、中石油、中石化等央企大客户中，还在电信运营商的数据中心类业务中得到了广泛使用。与此同时，中科曙光还在不断加大研发力度，目前海光三号处于验证阶段，海光四号处于研发阶段。
海光dcu系列产品是以gpgpu架构为基础，兼容通用的类cuda环境以及国际主流商业计算软件和人工智能软件，可广泛应用于大数据处理、人工智能、商业计算等应用领域。目前，海光dcu系列产品深算一号已经实现小批量生产，深算二号处于研发阶段。
根据海光信息公告，2020年海光信息芯片在服务器芯片中市占率约为5%，当年实现营业收入10.22亿元，同比增长约170%，发展势头迅猛。2018-2020年，海光信息分别实现营业收入0.48、3.79、10.22亿元，同比分别猛增255%、686%、170%。如此优质的一家公司，一旦上市后，对持股32.1%的中科曙光来说，无疑有望进行整体价值重估。
有机构认为，中科曙光近年来业绩均实现了高速增长，且2021年业绩的进一步成长也得到了验证，目前其所处行业面临大规模国产替代的重要历史机遇，新的业务增量有望构筑新的增长曲线，预计业绩仍将有进一步成长空间。